INFORMAZIONE NON FINANZIARIA E RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINISTRATORI

The thesis is dedicated to non-financial reporting and to the related aspects concerning director’s liability towards shareholders and third parties. Non-financial reporting’s legal framework is essentially provided by a complex of provisions introduced by the European legislator with Directive 2014/95/EU, amending Directive 20103/34/EU, by the transposing legislative decree no. 254 of 2016 and now also by recent Directive 2022/2464/EU. The introduction of the sectoral legislation has foreseen non-financial information as an act of the directors and has made its preparation mandatory with reference to certain large entities, thus giving special emphasis to the emerging practice concerning the disclosure of this type of information. The work is divided along three progressive research lines, corresponding to its three chapters. In the first chapter, before proceeding to the description of the current legislation and the presentation of legislation in progress, we wanted to give account of the context, not only the legal one but also and above all the cultural one, in which non-financial reporting finds its origins. The introduction of non-financial reporting is a normative expression of corporate social responsibility theories, of the integration of environmental, social and governance factors in business policies, of the growing attention to the concept of sustainability. The chapter contains a brief account of this framework also in the intent of assessing non-financial reporting as a tool for the legal embodiment of issues that have in the past been more often object of soft law interventions. The second chapter is dedicated to questioning the legal nature of non-financial reporting, also in order to address with greater awareness its possible implications in terms of liability. The purpose of the second chapter is therefore to arrive to a legal qualification of the act itself, reconducting it to well-known civil categories. The chapter also contains a record of several literal expressions which are in concreto often used by firms whilst drafting non-financial statements. This series of examples, which clearly is not exhaustive, is meant to link the theoretical analysis to practical experience and thus to the ways in which non-financial reporting is carried out by enterprises. The third chapter is entirely dedicated to the possible consequences in terms of liability, arising from the drafting of non-financial reporting, for the directors. The latter are the disclosure’s actual authors and to their responsibility the act is attributed. The possibility that non-financial reporting may conduct to liability for corporate bodies (and/or for the company) stems from the consideration that we are dealing with information, the content of which is still flexible, and which is therefore often not extremely punctual, but nevertheless capable of influencing the shareholders’ and third parties’ choices. The possible liability arising because of false or inaccurate non-financial disclosure can be ascribed to the very large and heterogeneous category of misrepresentation, which has been extensively investigated by our private law doctrine. And the company law tool which appears to be functional for the protection of the recipients of the information who manage to prove they have relied on the truthfulness and correctness of the non-financial statement and on its basis made investing or other different decisions, is article 2395 of the Italian Civil Code. To the latter’s systematic framework the working hypothesis must therefore be brought back.

L’elaborato è dedicato alla rendicontazione non finanziaria ed ai profili di responsabilità degli amministratori, nei confronti di soci e terzi, ad essa connessi. La disciplina della rendicontazione non finanziaria è essenzialmente prevista da un complesso di disposizioni introdotte dal legislatore comunitario con la Direttiva 2014/95/UE, di modifica della Direttiva 20103/34/UE, nonché dal conseguente decreto legislativo di recepimento n. 254 del 2016 ed ora anche dalla recentissima Direttiva 2022/2464/UE. La introduzione della normativa di settore ha tipizzato la informazione non finanziaria come atto degli amministratori e ne ha resa obbligatoria la predisposizione, con riferimento a taluni enti ed imprese di grandi dimensioni, dando così particolare concretezza alla prassi emergente concernente la diffusione di questo tipo di informazione. Il lavoro si suddivide secondo tre progressive linee di ricerca, corrispondenti ai suoi tre capitoli. Nel primo capitolo, prima di procedere alla ricognizione della normativa attuale ed alla presentazione di quella in divenire, si è voluto dar conto del contesto, non solo giuridico ma anche e soprattutto culturale, di cui la rendicontazione non finanziaria è figlia. La tipizzazione della rendicontazione non finanziaria e l’introduzione di un obbligo di trasparenza per talune imprese, è espressione normativa delle teorie di responsabilità sociale dell’impresa, della integrazione dei fattori ambientali, sociali e di governance nelle politiche imprenditoriali, della attenzione crescente al concetto di sostenibilità. Di questo quadro si sono tracciate le linee essenziali, anche al fine di valutare la rendicontazione non finanziaria quale strumento di giuridicizzazione di istanze in passato più spesso oggetto di interventi di soft law. E’ parso poi opportuno, anche al fine di affrontare con consapevolezza i possibili risvolti in punto di responsabilità, interrogarsi sulla natura giuridica della dichiarazione non finanziaria, al fine di pervenire ad una possibile qualificazione giuridica dell’atto in sé, nell’ambito delle categorie note. A ciò si è dedicato il secondo capitolo, nel quale compare anche una ricognizione delle più diffuse formulazioni letterali concretamente utilizzate dalle prassi aziendali nell’ambito della redazione delle rendicontazioni non finanziarie. Si tratta di una serie di esempi, evidentemente non esaustivi, che hanno lo scopo di agganciare l’analisi teorica all’esperienza pratica e dunque alle modalità con cui concretamente si procede oggi alla redazione della rendicontazione non finanziaria. Il terzo è il capitolo dedicato alle possibili conseguenze in punto di responsabilità, derivanti dalla redazione della rendicontazione non finanziaria, per gli amministratori, i quali ne sono autori materiali ed alla cui paternità si attribuisce l’atto. L’eventualità che dall’obbligo di rendicontazione non finanziaria derivino responsabilità per gli organi sociali (e/o per la società) muove dalla considerazione che si tratta pur sempre di informazioni, il cui contenuto è ancora flessibile e che sono perciò spesso non estremamente puntuali, ma comunque in grado di influenzare le scelte, di investimento e non solo, dei soci e dei terzi nei cui confronti esse sono rese. Alla macro-categoria della responsabilità da informazione inesatta, ampiamente indagata dalla nostra tradizione civilistica in tutti gli eterogenei ambiti che la coinvolgono, si ascrive la responsabilità risarcitoria che potrebbe realisticamente riguardare la rendicontazione non finanziaria. E lo strumento di diritto societario funzionale alla tutela dei destinatari dell’informazione che – con tutte le difficoltà di prova della causalità e del danno – dimostrino di essersi determinati sulla base dell’affidamento nella veridicità e nella correttezza della dichiarazione non finanziaria, è l’art. 2395 c.c., nella cui cornice sistematica l’ipotesi di lavoro va dunque ricondotta.