Modelli di business nell’offerta dei servizi di investimento: un’analisi a livello europeo = Financial services distribution in Europe: an analysis of business models

The research analyses 27 European financial intermediaries from 2009 to 2014. We compare specialised intermediaries with banking global players.The best net profitability is found in the niche players group; among them, using a cluster analysis which identifies three different business models, we find that the most dynamic players in offering also insurance-welfare services are able to achieve the highest margins and stability

Il lavoro analizza i modelli di business nella distribuzione di servizi d’investimento in alcuni paesi europei e pone due interrogativi: esiste per le realtà specializzate un limite superiore di redditività? Si possono riconoscere differenti tipologie di business models nell’ambito delle re- altà specializzate? L’analisi si basa sui dati di bilancio 2009-2014 di un campione di 27 opera- tori, distinti tra intermediari specializzati e global players. L’assunzione in proprio di rischi finanziari, di credito e di mercato penalizza i global players europei e premia gli operatori spe- cializzati. Su questi ultimi, è svolta una cluster analysis dalla quale emerge che il modello di bu- siness più redditivo è quello che combina la distribuzione di servizi di investimento e di servizi assicurativi.